书名：《货币金字塔：从黄金、美元到比特币和央行数字货币》
    作者：尼克·巴蒂亚
    出版社：社会科学文献出版社
    适读人群：金融从业人员、对经济管理感兴趣的读者 

    在这个黄金、纸币、数字货币、加密资产并存的世界里，能够有预见性地理解货币是一种非常重要的能力。本书具体分析了金本位制、中央银行体制、布雷顿森林体系以及比特币出现之后的四种分层货币体系。 

    第一种分层货币体系是我们熟悉的金本位制。在这一体系下，第一层货币是金和银，第二层则是商业银行发行的汇票以及其他票据。在这个系统中，不同层级的货币发挥着不同的作用：第一层货币是长期价值贮存的主要形式，而且对其他各层货币构成“纪律约束”；第二层货币则更适合交易，它们的使用提高了货币供给的弹性，加快了货币流通速度，促进了经济增长。 

    金币是第一层货币和交易的最终结算形式。汇票等各种纸质证书之所以有价值，则是因为它们代表着黄金的价值，后者因此被称为第二层货币。所有的第二层货币都是借据，它们代表着负债人支付第一层货币的承诺，也潜在地含有所谓的交易对手风险，即持有交易对手方做出承诺的证书所带来的风险。 

    大体而言，第一层货币更便于长期的价值贮存，第二层货币则更适合于进行交易，因为它比金属硬币更方便携带。不过，货币的层级结构事实上是动态的：当市场信心高涨时，金币和黄金存款凭证之间几乎没有明显的区别，人人都接受黄金存款凭证作为货币，因为他们相信发行人有能力满足赎回要求。当货币金字塔进入收缩期，货币和类似货币工具之间的客观差异突然变得明显，情况开始发生逆转：人们不再接受曾经具有高认知度和信任度的货币工具，持有者还会抛售这些货币工具，转而换取金币等更高层级的货币工具以规避风险。 

    第二种分层货币体系与中央银行制度的建立有关。不必多叙。 

    第三种分层货币体系是布雷顿森林体系。这是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其本质是创建以美元为中心的国际货币体系，其基本内容包括美元与黄金挂钩、国际货币基金组织成员国货币与美元之间的固定汇率制度。 

    第四种分层货币体系，已经融入社会生活。作者在细致地分析了比特币出现的革命性意义之后，为我们构造了一个新的货币体系，在这个体系中，比特币/美元是第一层货币，其功能类似于黄金；央行数字货币、比特币存款、稳定币等构成第二层货币；基于原子交换机制的稳定币则处在第三层。当然，由于技术在不断深化，这种类型的货币系统仍在变化之中。 

    比特币由于其作为第一层货币的属性，已经形成了一座新的货币金字塔。尽管这个金字塔很难不让人联想起过去以黄金为本位的货币金字塔，但在现代社会，比特币相较于黄金已经体现出一系列独特优势：它可以被储存在计算机上，不需要用装甲卡车、轮船和飞机在全球范围内进行运输，也不需要如黄金那样使用昂贵的设备进行纯度测试，而只需要一个比特币节点。 

    比特币金字塔以BTC的实物所有权为基础，而BTC的实物所有权始于比特币私钥的管理。就像实物黄金的所有权在很大程度上依赖于金库和安全技术一样，比特币私钥也需要安全精准的管理，以避免丢失和被盗。比特币的出现彻底改变了既有的货币概念，迫使各国央行推出自己的加密货币来进行应对。从分层货币的角度来看，央行数字货币的定义非常明确。当央行发行数字货币时，数字货币将成为第二层货币，与现金和储备金一起，构成央行资产负债表上的负债。 

    各国央行发行自己的数字货币有什么吸引力？显然，它可以有效地拓宽发行第二层货币的渠道。如美联储发行两种类型的货币，一种是供商业银行使用的批发型储备金，另一种是供人们使用的零售型现金。为增强货币刺激，美联储发行了储备金，并希望商业银行利用这些储备金通过放贷将第三层存款投入经济循环。□唐嘉楠